簡陽股票配資哪家配資公司有實力資金雄厚?

　　資金流向是股市行情的直接推動，這兩年我們看到了A股投資者結構變化對行情的推動。展望2020年，我們認為，外資的資金流入會弱于2019年但仍然是重要力量；場外的產業資本的增持/舉牌會抵消解禁帶來的潛在減持壓力；理財子公司逐步從承接壓減規模過渡到新發產品，成為未來不可或缺的增量；注冊制深化改革，推動創業板與科創板再融資數量，不過平均金額變小，虹吸效應有限?？傎Y金凈流入在8000億左右，上述多重資金流入在二季度共振的可能較大。

　　▍資金流向是股市行情的直接推動，這兩年我們看到了A股投資者結構變化對行情的推動。

　　展望2020年，我們認為，外資的資金流入會弱于2019年但仍然是重要力量；場外的產業資本的增持/舉牌會抵消解禁帶來的潛在減持壓力；理財子公司逐步從承接壓減規模過渡到新發產品，成為未來不可或缺的增量；注冊制深化改革，推動創業板與科創板再融資數量，不過平均金額變小，虹吸效應有限?？傎Y金凈流入在8000億左右，上述多重資金流入在二季度的共振可能較大。

　　▍增量資金算法的差別：流量法與存量法在時間尺度上不同，結果有異。

　　增量資金并不是一個嚴謹的概念。公允價值波動較大的資產，難以有一個嚴格的概念衡量增量資金。一般來說微小的流量成交，就會帶動較大的存量資產估值。不同時間切片計算的資金流入在數量級上會有所差別，但方向差別不大。

　　▍外資：2020年大概率無指數納入的背景下，北向資金的增量資金主要來自于：

　　1）主動配置型資金從“低配A股”逐步提升至“標配A股”；2）直接掛鉤中國股市的被動型ETF產品的發行以及相關流入的資金。預計2020年北向資金凈流入規模約為3000億人民幣。

　　▍產業資本：場內減持與場外戰略增持接近抵消，凈增量在480億。

　　場內產業資本凈減持：根據減持新規放開與未來的解禁規模，我們預計2020年減持計劃/實際減持規模/增持量分別為5397億/3778億758億，重要大股東凈減持規模為3020億元；場外產業資本增持：基于國有資本充裕、PEVC重新關注已上市低估值公司，預計2020年會增持3500億，相較于2019年增長900億元。

　　▍理財子公司：對股市增量資金流入600億，基金類流向為800億。

　　銀行理財子公司在2019年主要的工作還是在于承接銀行表外理財壓減的規模。預計明年理財子公司新發速度會有所提高，股票類產品占比也會提高。預計2020年理財子公司貢獻股市資金流入在600億，基金流向為800億。

　　▍保險與社保：保費增長，政策支持，資金凈流入在3600億。

　　預計2020年保費收入偏于保守在11%，政策頻繁喊話支持險資長期資金入市支持，預計保險資產權益比例從9%增加到10%，預計有效資金流入在3000億左右。社?；鹋c養老金體系預計在600~800億元。

　　▍公募、私募、股票回購凈貢獻；杠桿融資、散戶變化不大：

　　公募：凈發行增長，倉位微降，資金流入1500億；私募：絕對倉位中樞回歸，資金微增200億；股票回購，增量1800億。杠桿融資與散戶資金流向增量貢獻十分有限。

　　▍股權融資：科創板放量，新證券法推動創業板改革，凈融資虹吸效應在4000億。

　　創業板可能與科創版形成一定此消彼長，但是總和再融資規模仍在提高，其余再融資渠道對A股二級市場投資人虹吸效應有限。

　　▍風險提示：

　　方向更加重要，難以剝離公允價值的波動。